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国金策略:一号文渐行渐近聚焦乡村振兴下的投

发布时间:2018-04-16点击量:


     
     主要观点一、中央一号文件是指每年中央发布的第一份文件,目前已经成为了党中央重视农村问题的专有名词,预计今年“一号文”将在1月底或2月初发布。自2004年以来,中央一号文件连续十四年以“三农”为主题,根据近年来的发布情况,预计2018年的中央一号文件将在1月底或2月初发布,仍将继续对我国“三农”领域的重点工作进行部署。二、“三农”工作重点已由农业供给侧改革深化到乡村振兴,预计2018年中央“一号文”将以乡村振兴为核心展开。乡村振兴战略最早是由习近平总书记在党的十九报告中提出,随后在中央经济工作会议中提到并在中央农村工作会议上着重做了阐述和战略部署,此次中央农村工作会议规格达近年之最,凸显中央对乡村振兴工作的重视程度。三、乡村振兴是新时代“三农”工作的总抓手,未来几年的“三农”工作都将围绕乡村振兴开展乡村振兴三步走:到2020年,乡村振兴取得重要进展,制度框架和政策体系基本形成;到2035年,乡村振兴取得决定性进展,农业农村现代化基本实现;到2050年,乡村全面振兴,农业强、农村美、农民富全面实现。四、乡村振兴路径一:农村制度改革。乡村振兴根本是要靠制度改革来破局,农村土地制度改革是农村生产要素市场化最重要的一环,今年将完成农村土地确权、完善“三权分置”制度等,预计在土地制度改革上有望进一步取得重大突破。农村集体产权制度改革在今年也将加大力度推进,继续扩大试点范围。五、乡村振兴路径二:深化农业供给侧结构性改革。农业供给侧改革本质上是要从满足“量”的需求向更加注重满足“质”的需求上转变,实现调结构、提品质、促融合、去库存、降成本、补短板六大任务,争取到2035年基本实现农业现代化。农业供给侧改革将在今年“一号文”中继续作为重点内容。六、乡村振兴路径三:精准扶贫、精准脱贫。今年是十九大开局之年也是脱贫攻坚的关键一年,作为乡村振兴战略的重要一部分,精准扶贫、精准脱贫预计会在2018年的中央一号文中重点阐述。七、投资建议:“政策催化+农产品涨价”推升农业板块主题投资热度,农业板块从以下两条主线把握投资机会:投资主线一:土地制度改革是2018年改革重点,建议关注有望受益土地制度改革导致的土地价值重估的农垦龙头公司:辉隆股份、 北大荒、苏垦农发等投资主线二:农业供给侧改革将继续推进,短期内达到调结构、去库存的目标,中长期实现农业现代化,建议关注1通过多种途径进行玉米加工来达到库存去化:中粮生化等;2养殖业结构调整升级:牧原股份、温氏股份、大北农等;3通过提高农业生产效率推动实现农业现代化目标:种业:登海种业、隆平高科等;农药:辉丰股份、扬农化工等;农用机械:隆鑫通用等风险因素:流动性风险、农业供给侧改革政策力度不及预期、乡村振兴相关政策落地不及预期、农产品价格快速下跌的风险报告正文一、“一号文”连续14年以“三农”为主题1.1 中央“一号文”已成“三农”问题专有名词中央一号文件是指每年中央发布的第一份文件,目前已经成为了党中央重视农村问题的专有名词。自2004年以来,中央一号文件连续十四年以“三农” 为主题,表明 “三农”问题是关系到国计民生的根本性问题,是全党工作的重中之重。从2004年以来发布的中央一号文件的主要内容来看,2004年-2011年的中央一号文件主要关注新农村建设、农民收入增加、农村基础设施建设等问题;2012年-2016年的中央一号文件主要以农业现代化为核心主题,关注农业产业、农村制度改革、技术创新等工作;2017年的中央一号文件将农业供给侧改革作为主题,要求深入推进农业供给侧改革,以增加农民收入、保障有效供给为主要目标,以提高农业供给质量为主攻方向,优化农业产业体系、农业生产经营体系,政策目标概括为“调结构、提品质、促融合、去库存、降成本、补短板”。根据近年来中央一号文件的发布情况,预计2018年的中央一号文件将在一月底或二月初发布,仍将继续对我国“三农”领域的重点工作进行部署。1.2 “三农”工作重点上升到“乡村振兴”习近平总书记在党的十九报告中首次提出了乡村振兴战略,要求按照产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求,坚持农业、农村优先发展。将乡村振兴提升到战略高度并写进党的纲领性文件,为新时代的农业、农村建设指明了方向,也为我国未来几年“三农”问题提供了新的解决思路,是对“农业供给侧结构性改革”的延续和深化。召开的中央经济工作会议提出了8项重点工作,其中第3项即为实施乡村振兴战略,推进农业供给侧结构性改革,农业政策导向从增产导向转向提质导向。召开的中央农村工作会议全面分析了当前“三农”工作面临的形势和任务,研究实施乡村振兴战略,并部署2018年和今后一个时期的农业农村工作。本次中央农村工作会议规格达近年之最,国家主席习近平、国务院总理李克强、国务院副总理张高丽和五位中央政治局常委悉数出席,可见中央对当前的农村经济工作重视程度非常高。当前处在实现全面小康任务的决胜阶段,而“三农”问题是实现全面小康的一块短板,是未来三年亟待解决的问题。党的十九大将乡村振兴提高到战略层面,在中央经济工作会议中提及,并在中央农村工作会议中深入分析和全面部署。根据历年情况,中央经济工作会议和中央农村工作会议关注的重点内容会大概率是中央一号文件的重点,从今年多个重要会议的议题来看,我们预计“乡村振兴战略”大概率成为2018年中央一号文件的主题和核心内容。二、2018年中央“一号文”主题前瞻:以乡村振兴为核心展开乡村振兴是新时代“三农”工作的总抓手,未来几年“三农”工作都将围绕乡村振兴开展。十九大报告强调,在社会主义新时代,我国的社会矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾,乡村振兴战略是解决这一核心矛盾的必然需求,根据2017年中央农村工作会议,实施乡村振兴战略是前期“三农”工作一系列方针政策的继承和发展,是社会主义新时代“三农”工作的总抓手,意味着未来几年内“三农”工作将围绕乡村振兴开展。2017年中央农村工作会议提出了实施乡村振兴战略的目标任务和基本原则。按照党的两个一百年目标的战略安排,制定出乡村振兴战略三步走的任务:到2020年,乡村振兴取得重要进展,制度框架和政策体系基本形成;到2035年,乡村振兴取得决定性进展,农业农村现代化基本实现;到2050年,乡村全面振兴,农业强、农村美、农民富全面实现。中国特色社会主义乡村振兴的七条道路:一是重塑城乡关系,走城乡融合发展道路;二是巩固和完善农村基本经营制度,走共同富裕之路;三是深化农业供给侧结构性改革,走质量兴农之路;四是坚持人与自然和谐共生,走乡村绿色发展之路;五是传承发展提升农耕文明,走乡村文化兴盛之路;六是创新乡村治理体系,走乡村善治之路;七是打好精准脱贫攻坚战,走中国特色减贫之路。“一号文”打头阵,相关政策将密集出台。根据战略规划,到2020年乡村振兴的制度框架和政策体系基本形成,意味着未来三年内有关农业农村的扶持政策、土地制度改革、产权制度改革等政策将会密集出台,尤其是2018年作为改革开放四十周年,也是十九大开局之年,预计政策密集程度会远超往年,对乡村振兴的政策支持力度会大大提升。2.1 乡村振兴路径一:深化农村制度改革推进乡村振兴,根本是要靠深化改革来破局。当前已经基本形成了以农村土地制度改革、农村集体产权制度改革、农业支持保护制度改革为核心的农村改革的“四梁八柱”。农村土地制度改革是农村生产要素市场化最重要的一环,今年在土地制度改革上,有望进一步取得重大突破。1根据2017年底国土资源部的安排,自2015年起开始实行的农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革三项试点工作,将延期一年至。在2018年将分两步把试点内容扩展到全部试点地区,统筹农村集体经营性建设用地与盘活利用闲置农房和宅基地,统筹缩小征地范围与农村集体经营性建设用地入市。2继续完善农村土地“三权”分置制度,要按时完成农村土地承包经营权确权工作,让农户的承包权稳定、经营权活起来。31月15日国土资源部部长表示:①我国将探索宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”,落实宅基地集体所有权,保障宅基地农户资格权,适度放活宅基地使用权,表明未来农村宅基地的流动性也会释放出来;②将研究制定权属不变、符合规划条件下,非房地产企业依法取得使用权的土地作为住宅用地的办法,深化利用农村集体经营性建设用地建设租赁住房试点。农村集体产权制度改革继续加大力度推进。根据农业部在2017年底的披露,目前已经分两批对129个县开展了农村集体产权制度改革试点,也有一些省份自行选择部分县和村进行了试点工作,按照下一步的部署安排,2018年讲继续扩大改革试点,试点县增加到300个,也即新增171个,另外再选择50个改革基础好的地市和个别省份开展整省整市试点,力争到2021年底基本完成农村集体产权制度改革。2.2乡村振兴路径二:深化农业供给侧结构性改革农业供给侧改革将继续作为农业结构性改革的主线。农业供给侧结构性改革在2016年首次写入中央一号文,并在2017成为了中央一号文的核心主题,在17年底的中央农村工作会议中,农业供给侧结构性改革被概括为乡村振兴的7条道路之一,要求继续深化农业供给侧改革,走质量兴农之路。我们预计2018年的中央一号文会继续将深化农业供给侧结构性改革放在重要位置。农业供给侧结构性改革推出的背景是我国现有的农产品供求结构失衡、要素配置不合理、资源环境压力大导致农民收入持续增长乏力。农业的主要矛盾由总量不足转变为结构性矛盾,最突出的表现是阶段性供过于求和供给不足并存。所以农业供给侧改革的目标就是要促进农业农村发展由过度依赖资源消耗、主要满足量的需求,向追求绿色生态可持续、更加注重满足质的需求转变。“调结构、提品质、促融合、去库存、降成本、补短板”是农业供给侧结构性改革的六大主要任务。1调结构就是要调整农业产品结构、生产结构和区域结构,从根本上解决农产品供求结构失衡的问题。尤其是我国玉米产量严重过剩,库存大量积压,而大豆却绝大部分需要进口,要积极调整现有的以玉米为重点的种植结构,推动玉米去库存,增加大豆种植面积。养殖结构调整方中华娱乐城平台面,以生猪养殖为主进行养殖结构调整,提高养殖效率和产品质量。2提品质就是要全面提升农产品质量和食品安全,以优质、安全、绿色为导向,健全农产品质量和食品安全标准体系。3促融合就是要促进农村一二三产业融合发展,使农业生产、生活有机结合,促进小农户和现代农业发展有机衔接,推进“互联网+现代农业”加快构建现代农业产业体系、生产体系、经营体系。大力发展农村的新产业、新业态,推进农村非农产业发展。4去库存就是要消化如玉米等供大于求的农产品的积压库存。5降成本就是要提高农业生产的效率,提高农业机械化、信息化水平,发展规模化经营来降低农民生产成本。6补短板就是要加强农村基础设施建设,推动农村基础设施建设提档升级。2.3 乡村振兴路径三:精准扶贫、精准脱贫精准扶贫思想由习近平总书记在2013年提出,目前已成为我国脱贫攻坚的指导方针,精准脱贫成为未来三年经济工作三大攻坚战之一。在2017召开的中共十九大会议上,习近平总书记强调要坚决打赢脱贫攻坚战,坚持精准扶贫、精准脱贫,确保到2020年我国现行标准下农村贫困人口实现脱贫,做到脱真贫、真脱贫。2017年12月份召开的中央经济工作会议更是将精准脱贫和防范化解重大风险、污染防治列为今后三年的三大攻坚战,精准脱贫重要程度不言而喻。2018年作为十九大开局之年也是脱贫攻坚的关键一年,作为乡村振兴战略的重要一部分,精准扶贫、精准脱贫预计会在2018年的中央一号文中重点阐述。2016年中央一号文提到实施精准扶贫、精准脱贫,因人因地施策,分类扶持贫困家庭,坚决打赢脱贫攻坚战。通过产业扶持、转移就业、易地搬迁等措施解决5000万左右贫困人口脱贫;2017年一号文提到扎实推进脱贫攻坚。进一步推进精准扶贫各项政策措施落地生根,确保2017年再脱贫1000万人以上。经过前期的扶贫工作,相对比较容易脱贫的贫困人口都已经实现脱贫,预计到2017年底全国仍然有3035万贫困人口需要脱贫,而剩余这部分贫困人口中很高比例是深度贫困人口,脱贫难度大,在这个背景下,为了保证到2020年全面建成小康社会,党中央对脱贫攻坚的重视程度提升到了非常高的高度,而精准脱贫作为乡村振兴战略的重要一部分,预计将在2018年的中央一号文件中重点阐述。三、投资建议:“一号文”发布在即,关注农业主题投资机会根据历年情况,预计今年的中央“一号文”将在1月底或2月初发布。按照十九大、中央经济工作会议和中央农村工作会议的部署安排,我们预计今年中央一号文将以乡村振兴为核心展开,农村制度改革尤其是土地制度改革和产权制度改革、农业供给侧结构性改革、精准扶贫是实现乡村振兴的三条核心路径,我们认为将在今年的中央“一号文”中作中华娱乐城重点阐述。“政策催化+农产品涨价”推升农业板块投资热度。历年中央“一号文”发布前,市场对于农业板块的关注度大大提升,我们对2004年以来中央“一号文”发布前后申万农林牧渔指数相对于上证综指的超额收益进行统计,发现农林牧渔板块在一号文发布前后一周取得超额收益的概率分别为57%和71%。另一方面,今年元旦以来全国大部分地区出现了大幅降温,鲜菜、水果价格出现明显上涨,猪肉价格环比也有所回升,市场对于通胀的预期在逐渐升温。在政策催化和农产品涨价的背景下,农业板块或成为市场关注焦点。根据上文的分析,建议从以下两条主线把握主题投资机会。3.1 投资主线一:土地制度改革2018年农村土地制度改革是重点工作任务,多项试点工作将继续大力推广,农村土地确权完成和农村土地“三权”分置大大提升农村生产要素的市场化程度,另外宅基地制度改革或将成为又一大重磅改革措施,也是与农业供给侧改革紧密相关的纽带。预计土地制度改革将在“一号文”中重点阐述。1农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革三项试点工作延期一年至2018年底,并在2018年将分两步把试点内容扩展到全部试点地区,统筹农村集体经营性建设用地与盘活利用闲置农房和宅基地,统筹缩小征地范围与农村集体经营性建设用地入市;2继续完善农村土地“三权”分置制度,根据前期安排,今年将会完成农村土地确权工作,利好土地流转;3我国将探索宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”,适度放活宅基地使用权,表明未来农村宅基地的流动性也会释放出来,是盘活农村土地的重大突破口;将研究制定权属不变、符合规划条件下,非房地产企业依法取得使用权的土地作为住宅用地的办法,深化利用农村集体经营性建设用地建设租赁住房试点,政府将不再是居住用地唯一提供者。建议关注有望受益土地制度改革导致的土地价值重估的农垦龙头公司:辉隆股份、 北大荒、苏垦农发。3.2投资主线二:农业供给侧改革农业供给侧改革本质上是要从满足“量”的需求向更加注重满足“质”的需求上转变,把握住粮食生产能力不降低、农民增收势头不逆转、农村稳定不出问题三条底线,实现调结构、提品质、促融合、去库存、降成本、补短板六大任务,中长期来看要实现农业现代化,力争到2035年基本实现农业现代化。去库存、调结构方面,主要关注目前产量严重过剩的玉米品种和生猪养殖结构调整;降成本、补短板长期来看是为了实现农业现代化目标,整个农业现代化可以概括为“四化”,也即机械化、科学化、水利化、电气化,其中农业机械化处在农业现代化的首要位置,农村土地流转从而推动农业生产规模化是农业机械化的重要条件,另外,生产技术科学化、农业产业化、农业信息化、农业发展可持续化都是农业现代化的重要手段和内容,总之是为了提高农业生产效率,实现农业的可持续发展。受益产业包括高端农机设备、种业、新型农药等。建议关注:1通过多种途径进行玉米加工来达到库存去化:中粮生化等;2养殖业结构调整升级:牧原股份、温氏股份、大北农等;3通过提高农业生产效率推动实现农业现代化目标:种业:登海种业、隆平高科等;农药:辉丰股份、扬农化工等;农用机械:隆鑫通用等风险因素:流动性风险、农业供给侧改革政策力度不及预期、乡村振兴相关政策落地不及预期、农产品价格快速下跌的风险