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八大知名券商看2018年A股走势:慢牛行情龙头股继

发布时间:2017-12-06点击量:


     
     时至年末,又到了一年一度的券商A股策略发布高峰期。关于2018年A股市场的走势,各大券商是怎么看的呢,是涨还是会跌?2018年蓝筹白马股行情能否持续,成长股何时完成去泡沫?还有,今年这种龙头股的结构性牛市,到2018年能否再创估值新高?在白酒、家电等板块都涨过以后,2018年A股的配置要看哪些行业板块的机会?小伙伴们一定有很多疑问,接下来基金君来展示一下8家券商的2018年A股投资策略,希望对小伙伴们有帮助。先来看个核心观点:1、中信证券认为,2018年A股将是“慢牛”行情,龙头领涨A股的“复兴牛”会贯穿2018年全年。配置上建议,先选龙头,再选跑道。关注国企改革、“一带一路”、新零售、5G等主线。2、申万宏源证券认为,2018年A股总体稳中向好,成长龙头终归来,“制造”和“创新”将是主线。推荐5G、光伏、高铁、军工和AI的投资机会,还有电子和新能源汽车。3、招商证券预计,上证指数全年较年初有 1015%的上行空间。投资主线聚焦创新驱动、中高端消费、绿色低碳和金融。年度标的推荐稀缺科技50。4、方正证券任泽平表示,战略看多A股结构性牛市:从风险偏好和无风险利率转向企业盈利驱动,价值投资回归,消费、金融、周期、先进制造、真成长。5、华创证券认为,指数优于个股、市值优于板块的风格仍将维持,看好“消费福民,制造兴国”。6、东北证券首席策略分析师预测,上证指数有望在2018年上探4000点,配置结构从上游向中下游行业延伸,由新兴领域向制造强国的产业化方向聚焦。7、中原证券认为,A 股延续震荡走势的格局是大概率事件,配置上建议以稳健大体量的银行保险为底仓,关注消费升级、制造业升级等。8、兴业证券给出的大类资产配置建议是:布局龙头,远离泡沫。实业盈利复兴的持续性和盈利能力的恢复力度被市场所低估。下面是8大券商的详细观点和配置策略,以飨读者。中信证券——复兴牛:龙头继续领涨A股中信证券对2018年A股的节奏判断,认为大概率是“慢牛”行情。2018年A股的上行行情和其中稀缺的价值龙头领涨的过程会以循序渐进的方式推进。理由有三个:首先,A股长期以来较低的波动压慢了市场节奏,而业绩这个慢变量对市场的影响更明显;其次,可控的金融监管和平缓的政策预期使得市场难以大开大合;最后,机构增配的大趋势下,特别是其对价值龙头的增配,实际上是一个业绩与估值不断验证和匹配的过程。中信证券认为,2018年是复兴牛,龙头将领涨A股。微观上,龙头的行情是一个盈利增长预期与估值不断匹配的过程;中观上,这是越来越多的行业主逻辑从渗透率到市占率转移的过程;而宏观上,龙头企业作为整体,其天花板由所处经济的总量决定。也就是说,随着中国经济总量稳步、健康且较快的持续抬升,并最实现终超越,龙头领涨A股的“复兴牛”会贯穿2018年全年。在具体的配置上,中信证券建议,先选龙头,再选跑道。首选龙头是贯穿2018年A股配置和选股第一个维度的建议。而在具体的风格判断和行业选择时,建议淡化风格和行业,结合长期空间和短期催化,优选跑道,以产业链和主题的角度切入,把握结构机会。在具体的跑道选择方面,中信证券表示,主要考虑以下几个方面的因素:1跑道有足够高的天花板,或者说足够广的A股覆盖面,跨行业;2有催化因素,包括政策、商业模式、业绩爆发等;3尚未被市场充分预期,可以带来持续的市场关注度。具体而言,经过筛选,建议关注国企改革、“一带一路”、新零售、5G等主线。行业配置上看好科技、消费、服务、制造、金融。申万宏源证券——成长也有龙头申万宏源证券对2018年A股市场的总体判断是,总体稳中向好,成长龙头终归来,“制造”和“创新”将是2018年的主线。从“制造+中国领先”的角度推荐5G、光伏、高铁、军工和AI的投资机会。并继续从“创新 + 景气”的角度推荐电子和新能源汽车。申万宏源对A股发出六大预言:预言一:宏观经济预期的潜在波动率上升,2018年资本市场或告别低波动时代。预言二:2018年业绩钱依然是正贡献,但幅度低于2017年。2017年是“挣业绩钱”的大年,对2018年的业绩分析,申万宏源重点强调两大结论: 2018年上市公司盈利能力将有望维持高位。 2018年盈利的低基数效应消失,A股非金融石油石化的同比增速下滑将是大概率事件。预言三:2018年支撑A股估值的因素将由业绩高增长,部分转变为无风险利率下行和改革预期提升风险偏好。基于申万宏源策略的分析框架,影响估值的因素主要有三个:基本面趋势,无风险利率和风险偏好。综合业绩和估值两部分分析,认为稳中向好是2018年A股市场的主旋律。预言四:中小创相对业绩趋势可能重新占优,成长终归来。 申万宏源认为,龙头不能简单与价值板块划等号,成长也有龙头。岁末年初价值股可能仍在动量中,而2018二三季度将是成长逐步归来的时间窗口。预言五:从“去产能,去杠杆”做减法,到“建设制造强国”做加法,制造业不仅是政策催化的重点,也是基本面边际改善的方向。预言六:围绕“制造 + 中国领先”和“创新 + 景气”主线布局2018年;业绩改善的金融板块仍值得底仓配置;2018是政策性主题大年。 招商证券——上证指数有 1015%上行空间招商证券表示,根据对经济变量、企业盈利、资金面、政策环境等多重因素的考量,对A 股 2018 年表现持乐观态度,预计上证指数全年较年初有 1015%的上行空间。投资主线聚焦创新驱动、中高端消费、绿色低碳和金融。年度标的推荐稀缺科技 50.关于宏观经济,招商证券的看法是,预计明年将会呈现货币政策稳健、投资增速下行通胀可控、利率缓慢下行,经济增速企稳,经济增长结构出现调整。经济动能的新增长点不断加强,即中高端消费、创新驱动和绿色低碳。关于企业盈利,招商证券认为,2018 年驱动今年业绩回升的投资和供给侧改革因素弱化,由于基数较高,企业盈利增速回落的概率较大。预计全部 A 股上市公司盈利增速回落至 12%。但是也有盈利改善的因素,比如金融板块的资金入市,券商业绩超预期可能,消费服务方面实际可支配收入回升,中高端消费有望继续超预期,信息科技方面,消费电子、传媒娱乐、新技术落地,存在业绩超预期大。关于股市资金面,招商证券表示,四大资金有望持续入市,包括银行资金、居民资金、保险保障类资金、海外资金。关于2018年的投资主线,招商的研判是,1、政策定调:根据 19 年大报告精神,明年中高端、科技创新和绿色低碳产业将会成为行业主线。2、前期表现:过去两年弱势的板块出现强势板块的概率相对较高。3、机构行为:公募、陆股通等机构低配的行业存在配置回升的机会。4、估值业绩匹配:尽可能选择估值业绩匹配度较好的板块。总体上而言,明年的配置思路就是——金融打底仓,行业三主线、中高端消费、绿色低碳.另外,建设创新型国家加快,科技板块是 2018 年的主战场之一,上半年聚焦各领域稀缺科技龙头;从种种证据来看,本轮中小创底部将会出现在 2018 年三季度前后,届时会看到新的中小创龙头崛起。任泽平认为,2018年下半年-2019年再度补库存周期和新一轮产能周期叠加,经济可能突破L型的一横向上。进入新时代,社会主要矛盾转化,从高速增长阶段转向高质量发展阶段:供给侧改革、美好生活、消费升级、先进制造、科技创新、环保、房地产长效机制、扶贫、对外开放、新政治周期带来政令畅通等。任泽平表示,战略看多A股结构性牛市:从风险偏好和无风险利率转向企业盈利驱动,价值投资回归,消费、金融、周期、先进制造、真成长。债市以配置价值为主。研究所策略首席分析师郭艳红对2018年A股市场作出展望,他表示,新时代酝酿了新机会,看多A股市场。郭艳红说,当前A股市场与全球市场一道进入业绩主导的时代,其中消费升级与科技创新带来的业绩改善将具有持续性。在需求端,中国经济将步入消费经济新时代。借鉴日韩发展经济,经济增长下台阶总是伴随着消费贡献的提升,消费升级将为中国缔造类似亚马逊、丰田、大众、雀巢、沃尔玛、可口可乐、辉瑞等超级公司。在供给端,科技创新将提升企业盈利能力,科技创新加速制造业升级,重点关注光学光电包括半导体芯片、集成、液晶面板及材料等、5G、北斗系统、新能源汽车,另外一些领域如医药、航天航空器、武器装备等仍属于中长期目标。华创证券——指数优于个股、市值优于板块华创证券在2018年投资策略报告中指出,指数优于个股、市值优于板块的风格仍将维持,行业配置看好消费和先进制造业。关于国内资本市场,华创证券认为,“再通胀”遭遇“类滞胀”,“旧主线”让位“新动能”。国内产能与杠杆治理的重心将由存量加减转向边际动能转换,产能周期向平台化演进,杠杆空间被继续压缩。金融周期与地产周期的走向,都预示实体经济压力将于明年显现。非核心通胀的回升叠加金融去杠杆推进,将造成再通胀预期向类滞胀预期转化,从而在上半年对金融市场运行构成压力。机构绝对收益化以及紧缩效应趋强的背景下,指数优于个股、市值优于板块的风格仍将维持,但盈利持续扩张主线将被通胀结构演变和新旧动能转换所取代。2018年的行业配置,华创证券认为,要围绕“消费福民,制造兴国”展开,看好两条主线,一是受益于原材料价格下行、非核心CPI上行的石化、农产品和必须消费品,行业有望保持稳健盈利;二是随着供给侧改革新旧动能的切换,代表国家未来新经济增长点的产业方向将会迎来持续的政策利好、稳定的业绩释放,走出独立于经济周期的行情,华创看好高端装备和先进制造,具体包括新能源汽车产业链、轨交、半导体、5G、OLED、环保设备等领域。主题投资方向中华娱乐城平台,华创表示,坚守改革开放40周年是最重要的贯穿全年主线。对内“新一轮改革”,对外“新一轮开放”,以寻求经济发展的“新动能”,围绕两个核心变量进行:1全要素生产率的提升,这其中又包含两个方面:a。技术进步带来的制造业升级,关注战略性新兴产业;b。制度变迁带来的红利,这其中新一轮国企改革由“管资产”到“管资本”的变迁,关注国企ROE回升主线以及 “新一轮开放”之中海南特色产业龙头;2人口结构的优化,户籍人口城镇化率和城市群的进一步提升和扩大,带来的大众消费崛起主题或将成为明年最重要配置方向。东北证券——2018年有望上探4000点东北证券首席策略分析师陈殷预测,市场具备震荡上行支撑,上证综指有望在2018年上探4000点,配置结构从上游向中下游行业延伸,由新兴领域向制造强国的产业化方向聚焦。东北证券策略团队判断,A股市场呈现大风格持续、小风格轮动格局。“经济上+流动性下”的组合大概率还会延续,这意味着2012年开启的成长股牛市行情难以再现。A股聚焦传统行业、聚焦盈利、聚焦龙头的风格特征在2018年还将持续。具体来说,市场的长线风格仍然稳定在传统板块领域,消费、金融、工业三类板块有相对更好的估值基础,成长板块主要表现为资金和情绪变换下的短期轮动机会。中原证券——A股延续震荡走势中原证券在近期发布的2018年A股市场投资策略中表示,明年经济平稳下行,通胀压力不大,A 股业绩相对今年可能出现下滑,货币政策稳中偏紧,估值方面受无风险利率保持高位、并逐渐回落的态势影响,亦不会有大涨的行情。总体上 A 股延续震荡走势的格局是大概率事件。配置上建议以稳健大体量的银行保险为底仓,注重对产业趋势的把握和映射至 A 股市场的结构性机会,消费升级建议关注中高端消费、医药保健、网络消费等领域,制造业升级关注 5G、物联网、人工智能、新能源汽车产业链等,“补短板”民生领域关注生态环保、在线教育、基建等领域的投资机会。尽量选择业绩有持续性高成长,和估值的匹配度好的行业。经济转型期,传统产业多数已走过生命周期的成长阶段,步入成熟甚至衰退期,产业集中度逐步提高,如房地产、资源品等行业,建议关注龙头股的长期投资价值。兴业证券——新底部3.0:实业复兴兴业证券发布的2018年策略年度展望,给出的大类资产配置建议是:布局龙头,远离泡沫。兴业证券认为,实业盈利复兴的持续性和盈利能力的恢复力度被市场所低估。他们认为利率市场走平,长端国债利率维持4.0-4.2%区间,期限利差将维持在过去十年中的极低水平。行业龙头企业由于竞争环境的改善,将具备更突出的盈利优势;看多行业龙头企业在国内债券、 海外债券的投资机会,此类企业在股票市场的估值也将继续提升。兴业证券提出新底部3.0:去产能+去杠杆=实业复兴。2017年的核心变量是“新底部”:经济底部、利率底部和股票市场底部。2018年的核心变量是建立在新底部框架下的实业复兴。去产能带来产能收缩中华娱乐城官网。去杠杆带来金融反哺。2018年企业盈利将持续回升并加强。相关报道>>>2018年券商投资策略:中小创或“王者归来”